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 ENCUENTROS ¿Qué recomendaciones de inversión puede darme para este año?
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Por likemybags

  • 28/07/2022
142 Puntos de vista

ENCUENTROS ¿Qué recomendaciones de inversión puede darme para este año?

Hoy a las 10h., resolvió sus dudas...

Daniel Lacalle

Economista jefe de Tressis

¿En qué valores ve más potencial? ¿Cuáles cree que son las joyas ocultas de la Bolsa? ¿Qué debo tener en cuenta a la hora de elegir un buen fondo de inversión? Daniel Lacalle, economista jefe de Tressis, respondió a sus dudas el 12 de abril de 2021.

nere1. Hola Daniel, dispongo de 10.000 euros en una cuenta infantil, teniendo en cuenta que tengo 12 años, ¿qué me recomiendas hacer con ellos?, un saludo
10:01Invertir y analizar la economía son actividades apasionantes en las que aprendemos cada día. Como inversores, aprender de los errores y fortalecer los conocimientos se presentan como las dos actividades más importantes. Espero que pueda aclarar vuestras dudas. Muchas gracias por enviarlas. ¡Vamos allá!Hola Daniel, Es una maravillosa edad para empezar a ahorrar. Te recomiendo que pongas tus ahorros en un fondo cauteloso como el que tiene Tressis, que te permite invertir en una selección de fondos de alta calidad y acumular de cara al futuro. Un saludo
Juan Carlos2. Buenos dias Daniel. Para este año el mercado estrella para todos los analistas era Emergentes y principalemnte china.Decir esto y empezar a caer todo. A que se debe estas bajadas y si se espera que recuperen durante el año. Gracias y un saludo.
10:04Nosotros ya explicamos que los emergentes tenían más riesgo porque veíamos a un dólar más fuerte, al contrario que el consenso de analistas. Esa fortaleza relativa del dólar se ha confirmado, y creemos que la oportunidad en Asia está más orientada a Corea que a China al menos en cuanto a las empresas "bandera". Si el dólar se mantiene fuerte, los países emergentes tienen más riesgo por los déficits "gemelos" (fiscal y comercial). Le recomiendo ser selectivo y buscar valores tecnológicos y evitar valores de empresas semiestatales.
Rodrigo3. Buenos dias Daniel: BBVA e IBERDROLA, ¿aumentar posiciones? ¿Que valor alternativo a largo plazo recomendaria?
10:11Hay muchas preguntas sobre el IBEX. Intentaré ser conciso. Nuestro equipo siempre recuerda que los bancos siguen con dificultades a medio plazo por los tipos negativos y la acumulación de préstamos de difícil cobro. Los bancos y teleco son valores donde vemos mejor oportunidad en bonos que en bolsa a largo plazo. Petroleras están en un proceso de cambio estratégico complejo y tienen que hacer algo para generar rentabilidad por encima de su coste de capital de manera urgente. Los valores expuestos a renovables tienen mayor recorrido, y también a largo plazo los valores regulados. En general, el IBEX es un índice del que no podemos esperar la rentabilidad que se genera en otros índices como el S&P 500 por el peso de bancos y conglomerados industriales y su baja rentabilidad sobre el capital empleado en media, pero en renta fija hay oportunidades a medio plazo.
Ruben4. Cómo ve la particular travesía del desierto de B. Sabadell? Podrá el nuevo equipo directivo reflotar la cotización de la entidad en bolsa?
10:13Es un proceso muy complejo, ya que el banco debe primar la rentabilidad a la vez que buscar un entorno de crecimiento que no se va a dar en el mercado nacional. El nuevo equipo directivo tiene un reto muy importante, que es aumentar el ratio de capital de máxima calidad (CET1) y a la vez dar un empujón a la rentabilidad sobre activos tangibles. No podemos esperar milagros a corto plazo, y menos con tipos reales negativos.
Colón.5. Buenos días: Dispongo de 500.000 euros para invertir a muy largo plazo en Fondos de Inversión. Qué tipo de Fondos y Gestora española me recomienda. Me gustaría también algún Fondo de distribución. Muchas gracias y disculpe mi extensión.
10:14Le recomiendo que se ponga en contacto nuestros agentes de Tressis. Le pueden ofrecer distintos fondos con diferentes niveles de riesgo y adecuados a sus necesidades. Un saludo
Jtoro6. En que Fondos de Inversión o cualquier otro producto deberíamos invertir en renta fija, ya que las cotizaciones pueden caer mucho, por la subida de la deuda pública de los paises, inflación y principalmente por las disminuciones de compras de la FED y el BCE, todas estas cuestiones no son posibilidades remotas sino sucesos que van ha producirse, de ahí mi pregunta, que hacemos para la parte de nuestras inversiones que aún sabiendo que no van a dar rentabilidades muy altas, al menos no tener pérdidas importantes. Muchas gracias y saludos.
10:16En renta fija recomendamos evitar largas duraciones por el entorno de inflación y tipos a medio plazo, pero encontramos que hay buenas oportunidades en pagarés de empresas seguras que dan buena rentabilidad, bonos ligados a la inflación y también en deuda corporativa de empresas como las antes mencionadas del Ibex que a lo mejor no tienen gran recorrido bursátil pero sí un fuerte compromiso con el repago de la deuda.
Loren7. Supone una doble imposicion el impuesto de sociedades mas la retencion por dividendos??.Muchas gracias
10:18No es doble imposición de manera estrictamente legal porque el sujeto pasivo es distinto, pero es claramente un impuesto injusto porque grava actividades que ya han pagado todo tipo de impuestos anteriores. Una de las cosas que tendemos a olvidar en inversión es esa enorme carga fiscal que soporta la actividad productiva desde la apertura (actividades empresariales) a la venta, inmuebles, empleo, inversión, beneficios y encima dividendos.
Jubilado8. Como alternativa a los depósitos bancarios, con muy bajo o nulo interés, recomendaría la inversión a largo plazo en Telefónica, a los precios actuales, por su posible revalorización y dividendo?
10:21Comentaba antes sobre el Ibex y en especial sus grandes valores. Tenemos que ser conscientes de que la capacidad de revalorizarse de estos grandes conglomerados industriales con baja rentabilidad sobre el capital empleado y alta deuda es relativamente baja puesto que su objetivo es fortalecer su balance y no pueden hacer mucho con los activos de legado que destruyen valor. Por lo tanto, le recomendamos que busque diversificar en un mundo donde hay una gran paleta de valores y fondos y si le interesa el proceso de desapalancamiento de estos conglomerados, eche un vistazo a sus bonos más que a sus acciones.
Richi9. Hola.D.Daniel.Saludos.Me gustaria que analizara Cellnex y Tecnicas Reunidas.Que perspectivas les ve a estas dos empresas .Muchas gracias.
10:24De manera muy rápida, a nivel tecnología creemos que todavía hay recorrido y que el horizonte de revalorización es atractivo, si analizamos rentabilidad sobre coste de capital y estimaciones de crecimiento.El sector de servicios petroleros está muy dañado por la situación de toda la industria en general. La inversión en refino está menos dañada pero ya no se dan las oportunidades de crecimiento que había antes y los márgenes son muy bajos. Por ello, recomendamos invertir en los grandes grupos norteamericanos si le interesa ese sector.
LoLo10. Recomiendas invertir en bitcoins? las plusvalias que se puedan obtener se monetizan (es decir, vendes y se abonan en cta. cte.) facilmente?
10:28Una persona que invierta en Bitcoin o cualquier criptomoneda debe ser consciente de dos riesgos y tres oportunidades: Riesgo, la alta volatilidad que hace que un solo vendedor pueda desplomar el precio (y al revés) y no podemos olvidar el riesgo de intervencionismo de estados que piensan que es una amenaza a su monopolio de la creación de dinero. Oportunidades: 1) La enorme expansión monetaria resalta la oportunidad de alternativas al dinero fiduciario 2) El desplome de las monedas emergentes aumenta la demanda de criptomonedas 3) Bitcoin ya no es una anécdota y se utiliza como medio de pago en más comercios cada vez.
jose11. Para los próximos meses que recomienda, materias primas, bolsa, oro, bolsa. Gracias y un saludo
10:29Creemos que hay más seguridad en bolsa norteamericana, materias primas industriales (aunque hay riesgo a la baja en petróleo), mirar al oro y plata a largo plazo aunque el dólar esté fuerte. Saludos
RVM0403199212. Buenos días, En primer lugar muchas gracias por dedicar unos minutos de su tiempo a ayudarnos a los pequeños inversores particulares como yo. Para ponernos en situación, soy un chico de 29 años con un perfil agresivo y horizonte LP. Actualmente mi cartera está formada por siete FI, con un 82% de RV y un 18% de RF: - JPMorgan Funds - Europe Equity Plus Fund (22%) - Fidelity Funds - World Fund (26%) - Pictet-Security (9%) - Robeco Global Consumer Trends Equities (10%) - Templeton Global Bond Fund (18%) - Pictet - Robotics (15%). Tenía en mente invertir en RV Asia y más concretamente en Schroder International Selection Fund Emerging Asia y por otra parte dudo entre incrementar mi posición en Tecnologia mediante Allianz Global Investors Fund - Allianz Global Artificial Intelligence o alguno de RV de Energía Limpia/Alternativa... Le agradecería muchísimo si pudiera darme su opinión acerca de mi cartera actual y de mis potenciales inversiones. Le quedo agradecido
10:32A su cartera actual le falta un fondo de Tressis, jejejeje. Me parece que es vd perfectamente consciente de que es una cartera con un mayor apetito al riesgo y adecuadamente diversificada. Nos gusta mucho la tecnología y la inteligencia artificial, así como el avance de SRI. Pero le repito, le falta un fondo de Tressis que, además, puede darle esa exposición adicional SRI y tecnológica que vd busca. Saludo
Gumun13. Buenos días, ¿como ve China, la inteligencia artificial, ecología, small caps europeas y sector consumo? Muchas gracias
10:35En orden de interés como inversor: 1) Inteligencia artificial2) Consumo discrecional, lujo.3) China evitando los conglomerados estatales.4) Ecología, por supuesto, pero debe vd buscar empresas con ROIC>WACC. Nos gusta mucho el sector renovables en la parte industrial.5) small caps europeas (preferimos EEUU)
Manuel14. Buenos días Daniel. A pesar de lo bien que lo ha hecho la bolsa de EE. UU hasta el momento, crees que es buena idea entrar, en estos momentos, en un fundo que invierta en este mercado. Y ¿ porqué lo consideras así ? Muchas gracias
10:39Creo que hay que sobreponderar Estados Unidos. La falacia de que Europa o emergentes están "más baratas" siempre genera decepción porque ignora que:1) EEUU tiene una mayor identidad de los gestores de las empresas con el accionista minoritario (buybacks)2) Son empresas más dinámicas y orientadas a generar valor, y mucho menos políticas.3) Son empresas donde la mayoría de gestores no se escudan bajo la excusa del "largo plazo" para no generar rentabilidad ni a corto ni a largo. EEUU suele estar mucho más barata que Europa cuando ajustamos por peso de sectores (más tecnología), buybacks y rentabilidad total para el accionista.
Antonio315. Buenos días Sr. Lacalle. ¿Qué sectores o temáticas ve con mejores perspectivas para invertir en un buen fondo de inversión de cara a medio-largo plazo (a partir de 3-5 años)?, ¿espera una corrección importante en el corto plazo? Gracias
10:45Creemos que hay que estar orientados a estos sectores y tendencias:1) , sobre todo inteligencia artificial y tecnologías disruptivas.2) Demografía. Invertir en el aumento de la clase media en países emergentes y en la longevidad de los desarrollados. 3) SRI (inversión socialmente responsable). No es una moda, puede vd encontrar empresas que generar rentabilidad por encima de su coste de capital y con buenos crecimientos.Sectores: Evitar bancos europeos, conglomerados semiestatales o de la vieja economía y petroleras integradas en general. Positivos en tecnología, consumo, industrias disruptivas y SRI. Si le gusta el petróleo a corto plazo, mejor en exploradores y empresas de servicios que en conglomerados integrados.
JS55516. Buenos días, un lujo encontrarle en este consultorio, no recuerdo ocasiones anteriores. Quisiera dedicar una pequeña parte de mi cartera a Bitcoin, o cryptomonedas en general, sobre un 2% ¿Qué Fondos, ETFs o similar comprables desde España ve interesantes para ello?, y ¿es buen momento entrar ahora? Gracias.
10:47Pienso que si va a dedicar un 2% es mejor comprar directamente más que un fondo o un ETF.A corto plazo, si suben los tipos y baja la masa monetaria puede tener una corrección, pero ya hemos explicado antes (unas preguntas más arriba) los riesgos y oportunidades.
Tomas_S17. Buenas tardes. Me gustaría conocer su valoración sobre los cambios que tendremos en el sistema de pensiones en el futuro. Por ejemplo si es posible que las rebajen, que se tome para el cálculo más de los 25 años actuales o incluso toda la vida laboral, aumentar el número de años de cotización para acceder al 100%, etc. Muchas gracias.
10:48Los sistemas de pensiones de reparto como el español seguramente verán:1) Aumento del número de años de cálculo2) Cambio en la tasa de reemplazo 3) Revisión de coeficiente de sostenibilidad.Todo ello se puede hacer manteniendo un sistema de pensiones sostenible.
Juan18. Hola Daniel, soy un inverso dinámico agresivo a largo plazo, que sectores ves actualmente en la bolsa sobrevalorados y no es interesante estar en ellos y que otros sectores están infravalorados y se podría entrar en ellos por su revalorización futura. Si se quiere apostar a largo plazo por una revalorización del dólar frente al euro, que es mejor en los fondos globales invertir en dólares o en euros. Gracias
10:51Los sectores que parecen baratos son, en mi opinión, los más caros actualmente. Le parecerá sorprendente, pero hay una tendencia a confundir trampas de valor (acciones que están ópticamente baratas porque destruyen valor y tienen pobres resultados a medio y largo plazo) con acciones atractivas.Yo creo que es un buen momento para reducir exposición a algunos sectores muy cíclicos y que han rebotado bastante, dando oportunidad para salirse. No estaría invertido a largo plazo en sectores de renta de posición y conglomerados que están amenazados por la tecnología y el cambio de patrón de crecimiento.
Euclideo19. Sr. Lacalle, ¿Tiene alguna recomendación para los que hemos metido nuestros ahorros en fondos indexados? ¿Tiene alguna predicción sobre cómo evolucionará el mercado tras la pandemia? Tengo la impresión que cuando todo vuelva a normalizarse y precisamente esperemos una recuperación, veremos caer las bolsas mundiales.
10:55Yo creo que invertir en fondos indexados es una apuesta clara a que el mercado va a subir. A mí en general no me suelen gustar los grandes valores de los índices mundiales, excepto en EEUU, por lo que estar indexado me parece menos interesante.Tiene vd razón, las bolsas ahora reaccionan a las inyecciones monetarias y suelen retroceder cuando la recuperación ya es más que evidente, pero eso suele ser más una oportunidad para fortalecer la inversión en lo que nos gusta.
Carmona20. Buenos días, Daniel Tengo interés en entrar en Telefónica a largo plazo. Mi pregunta es la siguiente: Apuesta fuerte o moderada? Gracias por su tiempo
10:56En mi opinión hay muchísimos valores con fuerte capacidad de revalorización. El sector telecom europeo es más atractivo en renta fija que en variable.
Jon21. ¿Cree que puede ser un buen momento para el sector consumo (Amazon, Alibaba,...) debido al incremento del ahorro, o ve mejores oportunidades en otros sectores? Muchas gracias de antemano
10:57Consumo es un sector clave a medio plazo, no por el supuesto exceso de ahorro, sino por el cambio de patrón de crecimiento. Consumo digital y lujo, Saludos
cecilia22. D. Daniel le sigo siempre que puedo sus intervenciones en tv.,me parece una persona muy profesional.Mi pregunta es ,en que fondos me recomenderia invertir,en que paises y en que empresas ( infraestructuras, tecnologia, salud etc...) soy una persona mayor,pero soy arriesgada.Muchas gracias .
11:01Países: EEUU, Asia ex-China, India. Evitar Europa (selectivamente) y LatAm (conglomerados semiestatales)Fondos: Los de Tressis donde nuestro equipo selecciona los mejores gestores y los agrupa siguiendo diferentes perfiles de riesgo que le vengan a vd bien.1)(int artif)2) Demografía (salnidad, seguridad y consumo)3) SRI (inversión socialmente responsable, donde en Tressis somos líderes desde hace años)
Alejandro23. Qué opina de la inversión en los commodities como el cobre o el litio a largo plazo con respecto al crecimiento que puedan tener los coches/camiones eléctricos y las baterías de estos?
11:03Una opinión positiva de la tendencia en materias primas industriales, donde la minería va a ser muy necesaria para acometer el cambio de vehículos a eléctricos. Todo lo que tiene que ver con ese sector está infra-invertido en cuanto a minería con respecto a su demanda potencial.
Pedro Ray24. Buenos días Quiero invertir los próximos meses. Ahora o esperar una caída?, en fondos de renta variable indexados, europeos, americanos, tecnológicos, algun fondo en particular que le guste? Y comprar sector bancario acciones BBVA que tal la opción? Muchas gracias
11:04Le recomiendo un fondo de Tressis expuesto a tecnología, EEUU y renta variable y fija corporativa. No compraría bancos europeos en renta variable. Sí en renta fija.
FGS25. En este periodo de alta volatilidad, aparentemente existe alta correlacion positiva entre renta variable y renta fija. En tales circunstancias, que alternativa de inversión nos queda para balancear carteras? Son las criptomonedas una alternativa mínimamente segura a largo plazo? Gracias
11:05Las criptomonedas no reducen la volatilidad en una cartera, la aumentan. Si quiere reducir correlación y volatilidad es mejor añadir oro o plata, o dólar.
adria_portabella00026. Hola Daniel. Estoy muy preocupado con el comportamiento del Ibex 35 y en especial de su pieza fundamental como es Telefónica. Hace muchos años que aguanto pérdidas abultadisimas. ¿Subirá con fuerza de una vez este valor?( esta muy pero que muy infravalorado). Muchas gracias
11:09El Ibex 35 es un fondo en el que pesan mucho bancos y conglomerados industriales que, por su naturaleza, no tienen grandes capacidades de sorprender ya que son activos de legado y los activos de renta de posición cada vez valen menos en el mundo, Eso no quita que no tengan una capacidad de recuperar fortaleza en el balance, y por eso nos gustan más sus bonos. Pero en el Ibex, individualmente, tiene vd valores de crecimiento y con alto potencial de revalorización. Al sector telecom europeo es difícil verle revalorización. No creo que estén infravaloradas, es que lo que antes valía mucho (sus activos de legado y su renta de posición) ya no vale tanto.
José27. Saludos sr. Lacalle desde Mallorca. Estoy formando mi cartera para largo plazo y quisiera incorporar a lo largo de este año, cuando se produzcan sendas correcciones, TC Energy y Total SA. Creo que tienen un buen equilibrio potencial / dividendo. ¿Qué valoración le merecen ambos títulos? Muchas gracias
11:12De las empresas integradas petroleras, Total es una de las pocas que sigue el pilar básco de la gestión de una petrolera que es mantener el ROIC (retorno sobre el capital empleado) por encima del coste de capital y gestionar activos de manera eficiente. Pero no me gustan las petroleras integradas europeas, sobre todo el uso político de la caja generada.Ambas son una fuerte apuesta a que el petróleo suba en cualquier caso, y si es así ¿no es mejor invertir en la materia prima directamente?
adria_portabella00028. Hola Daniel. ¿Me puede indicar algún valor o dónde invertir el dinero para generar beneficio en vez de pérdidas en este mundo de la bolsa? Los bancos no dan nada por tu dinero. Muchas Gracias
11:13Le recomendaría invertir en un fondo equilibrado de Tressis que le evita la exposición individual a trampas de valor.
adria_portabella00029. Hola Daniel. ¿Qué recomienda con el Bitcoin? Es una forrada máxima, de la manera que sube, da gusto. Dicho esto:¿Cuando aparecerá una ventana de compra o una caída severa?(hacia los 3000 euros aprox.) No hace mucho, cotizaba a ese precio. Los precios actuales son inalcanzables, no da ni para comprar 1 Bitcoin. Gracias
11:15El Bitcoin es muy volátil, como expliqué antes, pero los inversores en Bitcoin que conozco no buscan entrar en correcciones de esa magnitud. Es muy difícil que caiga de más de 50.000 a $3.000, eso no sería una corrección, sería un cataclismo.
adria_portabella00030. Hola Daniel. Le voy a hacer una pregunta bien concreta y concisa. ¿Los que estamos invertidos en Ibex, seremos felices algún día? A mi me quita las ganas de vivir, ver cada mañana como cotitza. Muchas Gracias
11:18Hoy he recibido muchas preguntas sobre el Ibex. Creo que hay que discriminar por valores y por activo.Miren la renta fija. Si usted escucha a un equipo directivo decir que su gran éxito es reducir la deuda, compre bonos. Y recordemos que el Ibex tiene valores que están a máximos históricos. Miremos allá donde hay crecimiento para invertir en bolsa, y si no lo hay, renta fija.
Alberto31. Hola, que le parece vender dólares para comprar francos Suizos.Saludos
11:21Creemos que el dólar mantendrá su fortaleza relativa, me gusta más el franco suizo con respecto al euro o el yen.
1899194432. Buenos dias: Poderia dar su versión real y sincera acerca de la cotización de CELLNEX Todo el mundo opina que es una empresa con gran futuro, pero la cotización últimamente no acaba de arrancar (supongo que los grupos bajistas tienen algo que ver), sino todo lo contrario. La ve como una buena inversión para un plazo de dos años? O todo lo bueno que tenia que hacer ya lo ha hecho....
11:24Es un caso claro de resaca tras una fuerte ampliación de capital, que puede generar un flow-back de papel. La clave es que empiece a cumplir sus estimaciones estratégicas, no lo que digan las recomendaciones de analistas.Las recomendaciones son una guía, una opinión, no una verdad revelada. Yo creo que ahora viene lo que se llama el momento Alphabet: Demostrar si pasa de ser una gran idea a una gran rentabilidad en márgenes y ventas. Creo que hay que esperar a que vaya cumpliendo objetivos y así despejar dudas.
Samuel33. Buenos días Sr. Lacalle. ¿Que opina de la inversión en grandes corporaciones americanas de materias primas, cobre y aluminio y en fabricantes de bienes de equipo? Gracias anticipadas
11:25Me gusta más la materia prima que invertir indirectamente en las empresas. Si vemos potencial en cobre, compremos cobre. Los grandes conglomerados de aluminio tiene importantes retos en cuanto a generación de rentabilidad.

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